Автор: СергейПрактикум04 Дек 2013

Как показывает практика, механизмы IPO и SEO пользуются популярностью. В чем же причина этой популярности? Все дело в преимуществах выхода на публичный рынок.


1. Публичный рынок – это альтернативный способ привлечения финансовых ресурсов. Привлечение средств через эмиссию акций осуществляется на неограниченный срок и не ведет к появлению долгового бремени, так как нет необходимости возвращать привлеченные средства и выплачивать проценты за их использование.

Выход на публичный рынок с целью привлечения капитала позволяет многим компаниям реформировать свои балансы, погасить долги, стабилизировать структуру капитала после реализации крупных инвестиционных проектов и сверхбыстрого роста. После IPO у таких компаний сокращается инвестиционная активность и снижается долговая нагрузка.

2. Выход на публичный рынок ведет к снижению стоимости заимствований. Публичное размещение акций усиливает позиции компании на переговорах с банками и другими кредиторами. В обычных условиях банки могут диктовать свои условия из-за того, что владеют эксклюзивной информацией о своих клиентах и их кредитоспособности.

Но компания, вышедшая на публичный рынок и раскрывшая информацию о себе широкому кругу инвесторов, получает доступ к разнообразным источникам финансирования, что усиливает конкуренцию между ее потенциальными кредиторами, ведя к снижению для фирмы стоимости заимствования и увеличению кредитных линий в банках.

Снижение стоимости заимствований позволяет компании снизить стоимость капитала, повышая стоимость фирмы. Формально это будет выглядеть следующим образом: снижение стоимости привлечения капитала (или ставки дисконтирования) позволяет дисконтировать будущие денежные потоки по более низкой ставке, что увеличивает приведенную стоимость этих потоков или стоимость фирмы.

ОКПО что такоеЧто такое ОКПО? Расшифровка тут!
3. Дисциплина фондового рынка. Выход на публичный рынок облегчает проблему, связанную с конфликтом интересов между менеджерами и акционерами («принципал – агент»), так как фондовый рынок предоставляет дополнительные рычаги влияния на менеджеров и пути контроля над ними. Одним источником дисциплины рынка может стать угроза враждебного поглощения компании рейдерами, которые могут управлять компанией эффективнее, чем нынешние менеджеры.

Кроме того, акционеры публичной компании могут воспользоваться информацией, заключенной в цене акций фирмы, для внедрения более эффективных схем оплаты труда и поощрения менеджеров, путем привязки их зарплат к цене бумаг фирмы, или через внедрение опционных программ. Практика также показывает, что в тот момент, когда у публичной компании возникают серьезные проблемы, широкая база акционеров помогает ей, давая советы и рекомендации.

работа для мамы в декретеРабота для молодых мам на дому
4. Обеспечение ликвидности акций компании. Акции частных компаний могут торговаться только на внебиржевом рынке, что связано с дополнительными транзакционными издержками для нынешних акционеров и потенциальных покупателей. А акции публичных компаний торгуются на биржах, что позволяет, прежде всего, миноритарным акционерам без дополнительных издержек торговать принадлежащими им акциями.

Сам факт продажи акций широкому кругу лиц и повышения их ликвидности повышают стоимость фирмы и ее акций. Создание рынка акций фирмы позволяет текущим владельцам выйти из бизнеса и зафиксировать прибыль. Они могут сделать это и ранее, разместив принадлежащие им бумаги вместе с дополнительным выпуском акций самой фирмы.

Активная торговля акциями компаний-эмитентов позволяет им использовать свои акции как средство платежа для покупки других игроков. Часто при слияниях и поглощениях акции используется как своеобразная «валюта». Акционеры же поглощаемых компаний легче соглашаются на предложенные им сделки, если в обмен на их доли в компаниях-жертвах они получат ликвидные бумаги поглощающих компаний. Опросы генеральных директоров публичных компаний показывают, что они ставят этот мотив осуществления IPO на первое место, как основной.

5. Признание инвесторов. Широко известно, что большинство инвесторов держат в своих портфелях акции небольшого числа компаний и даже не знают о существовании многих фирм. Публичное размещение бумаг и получение листинга на одной из ведущих бирж помогает эмитенту преодолеть эту трудность, являясь своеобразной рекламой фирмы.

Исследования показывают, что цена акций фирмы тем выше, чем больше игроков на рынке знает о существовании акций компании.

6. Получение рыночной оценки и изменение контроля. Публичное размещение может быть первым шагом на пути к продаже компании. Эмитент, разместив свои акции на бирже, получает рыночную оценку бизнеса. А текущие акционеры фирмы могут принять решение – устраивает ли их эта цена, как продавцов.

При определенных условиях, продажа относительно небольшой доли в корпорации широкому кругу инвесторов может позволить мажоритарному акционеру получить больше денег от потенциального покупателя его компании в будущем.